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      東方證券發布研究報告稱，預測老鋪黃金（06181）2024-2026年每股收益為6.93、9.19、11.71元，參照可比公司，給予公司2025年22倍PE，對應目標價217.14港元（1人民幣=1.07港元），首次給予“增持”評級。

 
　　東方證券主要觀點如下：
 
　　國內率先推廣“古法金”概念的品牌，差異化高端定位奠定成功基石。
 
　　老鋪黃金創立于2009年，是經中國黃金協會認證的率先推廣“古法黃金”概念的品牌，也是中國古法手工金器專業***品牌。公司近年正處于快速增長階段，2021-23年收入和歸母凈利潤的CAGR分別為58.6%和91.2%。創始人擁有多元的文化產品的商業化運營經歷，管理層合作穩定。
 
　　古法黃金有較大增長潛力。
 
　　根據公司招股說明書，2023年中國古法黃金珠寶市場規模為1，573億，預計2023-2028年CAGR為21.8%，快于普通黃金珠寶和硬金珠寶。該行認為，老鋪黃金未來有望憑借從品牌定位、產品創新、渠道營銷到戰略發展層面的體系化綜合競爭優勢，充分享受行業紅利。
 
　　品牌定位：深耕黃金領域的高端定位彌補了國內珠寶市場空白。
 
　　老鋪黃金彌補了國內黃金珠寶高端品牌的空白，成為少數被高凈值人群認可的本土高端黃金珠寶品牌。在定價模式上，老鋪采用按件計價方式，與傳統黃金珠寶品牌的按克計價+加工費的傳統定價模式有明顯區分。伴隨金價的持續上升，老鋪“黃金+高端品牌”的雙重屬性和運營模式為公司既贏得了大眾黃金消費升級的市場，也贏得了經濟減速背景下奢侈品消費日益理性化帶來的新增量。
 
文章來源：新浪港股
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發帖時間：2024-12-05   |   查看數：   |   回復數：0