【導讀】國際珠寶網之珠寶論壇：維持增持評級。我們維持2015-2017年EPS預測0.23/0.37/0.48元,考慮到定增帶來的業績釋放和利息收入影響,備考盈利預測2015-2017年EPS分別為0.23/0.41/0.71元,維持目標價12.60元,空間48%,增持評級。
珠寶首飾行業潛在市場空間上萬億元。*當前每年鉆石需求量約為1.3億克拉,終端銷售額約為4000余億元,國內占比約15%為600億元,空間廣闊。而從珠寶首飾角度來講,僅國內2014年銷售額就高達5000億元,*市場預計在數萬億級別,都是公司產品的潛在市場。
公司產品滿足低端消費者人群。市場擔憂其市場空間和下游接受度。1)成本/價格優勢。公司的人造鉆石(大多為碎鉆)定價為240-300元/克拉,較天然鉆石數萬元/克拉相比具有極強的價格優勢。公司產品的原材石墨僅為4000元/噸,成本優勢明顯。可以滿足極廣闊的低端用戶群體。2)定位鑲嵌。產品主要為10分以內的白鉆,主要用于珠寶鑲嵌,可以鑲嵌在名表、項鏈、鉆戒等彰顯名貴而又不介意人造鉆的地方,用途廣闊。
銷售渠道鋪設初具雛形。市場擔憂公司的銷售渠道。一方面印度市場空間廣闊;另一方面,公司5月份同康泰盛世珠寶簽訂人造鉆合同金額4.3億元,得到下游客戶認可。同時本次定增擬綁定金利福珠寶,共享終端渠道,未來將加大在三四線城市的網點布局,加速渠道鋪設。我們認為公司銷售渠道已經初具雛形,銷量放量可期。
催化劑:大訂單獲取;定增獲得進展。
#1樓
